বাংলাদেশের শেয়ারবাজার দীর্ঘদিন ধরেই এক অদ্ভুত দোলাচলে আটকে আছে। কখনো হঠাৎ উত্থান, আবার কখনো দীর্ঘস্থায়ী পতন। এই চক্রে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের আস্থা বারবার প্রশ্নের মুখে পড়েছে। বর্তমান বাস্তবতায় দাঁড়িয়ে শেয়ারবাজারের অতীত, বর্তমান ও ভবিষ্যৎ বিশ্লেষণ করলে একটি জটিল কিন্তু গুরুত্বপূর্ণ চিত্র স্পষ্ট হয়ে ওঠে।
বাংলাদেশের পুঁজিবাজারের ইতিহাসে সবচেয়ে আলোচিত সময় ২০১০–১১ সালের ধস। অস্বাভাবিক মূল্যবৃদ্ধি, দুর্বল নিয়ন্ত্রণ, ইনসাইডার ট্রেডিং এবং জল্পনাভিত্তিক বিনিয়োগের ফলে বাজার ভয়াবহভাবে ভেঙে পড়ে। লাখ লাখ বিনিয়োগকারী ক্ষতিগ্রস্ত হন। এই ধস শুধু আর্থিক ক্ষতিই নয়, বাজারের ওপর দীর্ঘস্থায়ী আস্থাহীনতার জন্ম দেয়।
এরপর একাধিক সংস্কার উদ্যোগ নেওয়া হলেও কাঙ্ক্ষিত স্থিতিশীলতা আসেনি। নিয়ন্ত্রক সংস্থার সক্ষমতা, স্বচ্ছতা ও জবাবদিহিতা নিয়ে প্রশ্ন থেকেই গেছে।
বর্তমানে দেশের শেয়ারবাজারে প্রধান সূচকগুলো দীর্ঘদিন ধরেই চাপের মধ্যে রয়েছে। লেনদেনের পরিমাণ কম, নতুন বিনিয়োগকারী আসছে সীমিত হারে, আর প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর সক্রিয়তাও আশানুরূপ নয়।
বিশ্লেষকদের মতে, এর পেছনে কয়েকটি প্রধান কারণ কাজ করছে। যার মধ্যে রয়েছে উচ্চ মূল্যস্ফীতি ও সুদের হার, ব্যাংকিং খাতে তারল্য সংকট, ডলারের চাপ ও বৈদেশিক, লেনদেনের অনিশ্চয়তা, ভালো মানের কোম্পানির শেয়ার স্বল্পতা, নীতিনির্ধারণে ধারাবাহিকতার অভাব।
অনেক ক্ষেত্রে দেখা যাচ্ছে, লাভজনক ও মৌলভিত্তি শক্ত কোম্পানির শেয়ারও ন্যায্য মূল্য পাচ্ছে না। এতে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের মধ্যে হতাশা আরও বাড়ছে।
বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) বিভিন্ন উদ্যোগ থাকা সত্ত্বেও বাজারে শৃঙ্খলা পুরোপুরি ফিরছে না। অভিযোগ রয়েছে- বাজার কারসাজির বিরুদ্ধে ব্যবস্থা নিতে দেরি, তালিকাভুক্ত কোম্পানির আর্থিক প্রতিবেদনের মান দুর্বল, কর্পোরেট গভর্ন্যান্স যথাযথভাবে বাস্তবায়ন না হওয়া, এই দুর্বলতাগুলো বাজারকে দীর্ঘমেয়াদে ক্ষতিগ্রস্ত করছে।
শেয়ারবাজার মূলত আস্থার ওপর দাঁড়িয়ে থাকে। কিন্তু বাংলাদেশে দীর্ঘদিন ধরে ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরা নিজেদের ঝুঁকিতে একা পড়ে গেছেন বলে মনে করেন। অনেকেই এখন শেয়ারবাজারকে “দ্রুত লাভের জায়গা নয়, বরং অনিশ্চিত ঝুঁকির ক্ষেত্র” হিসেবে দেখছেন। ফলে নতুন বিনিয়োগের বদলে অনেকে বাজার থেকে বেরিয়ে যাচ্ছেন বা দূরে থাকছেন।
বিশ্লেষকরা মনে করেন, বাংলাদেশের শেয়ারবাজারের ভবিষ্যৎ পুরোপুরি অন্ধকার নয়। বরং সঠিক সংস্কার হলে সম্ভাবনা যথেষ্ট রয়েছে।
ইতিবাচক দিকগুলো হলো-
অর্থনীতি এখনও প্রবৃদ্ধির ধারায় আছে
বড় বড় কোম্পানি তালিকাভুক্ত করার সুযোগ রয়েছে
বন্ড মার্কেট ও ডেরিভেটিভ মার্কেট চালুর সম্ভাবনা
প্রযুক্তিনির্ভর ট্রেডিং ও তথ্যপ্রবাহের উন্নতি
তবে এর জন্য জরুরি কিছু বিষয় রয়েছে-
শক্তিশালী ও স্বাধীন নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা
কর্পোরেট গভর্ন্যান্সের কঠোর বাস্তবায়ন
বাজারে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ বাড়ানো
দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সংস্কৃতি গড়ে তোলা
বাংলাদেশের শেয়ারবাজার আজ একটি সংবেদনশীল মোড়ে দাঁড়িয়ে। অতীতের ভুল থেকে শিক্ষা নিয়ে যদি নীতি নির্ধারকরা সাহসী ও বাস্তবমুখী সিদ্ধান্ত নিতে পারেন, তবে এই বাজার আবারও অর্থনীতির একটি কার্যকর স্তম্ভে পরিণত হতে পারে। অন্যথায়, আস্থাহীনতার এই চক্র আরও দীর্ঘ হবে, যার মূল্য দিতে হবে সাধারণ বিনিয়োগকারীদেরই।

গণপ্রজাতন্ত্রী বাংলাদেশ সরকারের তথ্য ও সম্প্রচার মন্ত্রণালয়ের অনুমোদন প্রাপ্ত নিউজ পোর্টাল
